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上市公司幼教生意经:靠加盟挣钱,毛利率达50%

来源:网络整理 编辑:瓜果网 时间:2019-03-30

主要经营玻璃深加工的秀强股份,转型幼教三年,相关业务毛利率也一度高达60%。进军幼教产业后,秀强股份一直在扩大业务范畴。除经营直营幼儿园、推广幼儿园线上平台APP,秀强股份2016年还成立“托幼之家”、出资2000万元参股花火文化,意图打造儿童教育IP。

短期内不在一级市场投资

“为符合《意见》规定,本集团现正考虑可能有需要将上述非营利性幼儿园转为营利性幼儿园,继而将导致本集团有关两间K-12学校组成部分幼儿园的税务开支增加,”不会对本集团的营运及财务状况造成重大不利影响。

上市公司被禁融资投资营利性幼儿园,影响仍在持续。i问财数据显示,目前沪深两市中有21只学前教育概念股。11月16日开盘,学前教育概念股低开低走,午后有所回升。截至收盘,上述股票中有10只股票较前一交易日有所下跌。下跌股票中,威创股份跌停,总市值缩水5亿元。此外,三垒股份、秀强股份、昂立教育、和晶科技16日跌幅分别为8.67%、2.66%、2.28%、2.22%。

目前,涉及幼教概念的上市公司众多。威创股份、三垒股份、电光科技、华媒控股等几十家,以及新三板的伟才教育等。

威创股份旗下的幼儿园规模位居前列,截至2018年6月底,旗下管理并服务接近5200家幼儿园,其中5103家为加盟园,加盟园占比98%。

2018年上半年,威创股份的营业收入为5.2亿元,归属于上市公司股东的净利润为6981万元。其中,幼教业务实现营业收入2.4亿元,占比46.32%,毛利率57.36%。

11月15日,新华社播发《中共中央、国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》(简称《意见》)。《意见》第六项完善监管体系中提到,要遏制过度逐利行为。其中要求,民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园,不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。

A股头部公司幼教毛利率在50%左右

“装修、场地、设备、加盟费、前期老师的工资等等要投入250万元左右。”伟才教育工作人员表示。数据显示,伟才教育2016年的收入构成中,加盟费占比最高,为31.4%,品牌使用费占比15.4%。

在此政策下,天立教育表示,公司通过合约安排或委托安排合共经营六间非营利性幼儿园,占集团截至2018年6月30日止6个月的收益约4.18%,占集团截至2018年秋季入学时的在读生约4.83%。

2016年,秀强股份教育产业产生的收入为6111万元,毛利率为60.25%。教育类子公司中,全人教育产生的营业收入为6314万元,较2015年上涨532%,净利润为1927万元。另一家子公司徐州秀强教育科技有限公司2016年营业收入为25万元,亏损47万元。

港股多公司受影响,天立教育计划非营利幼儿园改营利

尚德启智、上海金太阳IPO或将受阻

11月16日,记者致电天立教育,了解公司应对情况,被告知负责对接相关领导前往香港出差。

此外,天立教育旗下也有幼儿园。2018年7月,天立教育成功在港股上市。11月16日,在港股上市的天立教育公告称,本公司正就有关《意见》寻求中国法律顾问意见,并将采取一切合理措施以符合《意见》的规定。

此外,还有一些公司的IPO将受到幼教新政影响。数据显示,尚德启智教育今年8月宣布向港交所递交了IPO的申请。

前桃李资本合伙人王文武现在为独立投资人,在《意见》出台前,其就一直关注着学前教育类投资项目,“已经关注此赛道几年了,当时这些幼儿园估值已经很高了,有些高得离谱”。

从收入占比来看,威创股份2017年年报显示,公司主营业务中,幼教行业营收增长21.31%,占总营收比重为42.11%。其中,由于加盟幼儿园数量持续增长,外加加盟客单价提升,“金色摇篮”品牌加盟业务全年实现收入6504.57万元,增幅达到70.11%。

《意见》出台后,超过了王文武的预期,“虽说政策的初衷是好的,但如此一刀切的行为还是少见的。”

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